总结本周，港股收报23851，累计升554点或2.38%，盘中在23500至24004之间波动。

除了对相关主体和责任人给予重罚，以及兴业证券设立5.5亿元先行赔付专项基金之外，应该借鉴成熟市场做法，通过诉讼等法律程序来解决二级市场投资者损失的问题。证监会将本着绝不放过任何一个涉案主体、绝不放过任何一项违法失职行为、绝不放过任何一项需要承担的法律责任的原则，充分发挥和动员行政、司法、自律组织的职能作用，对案件责任人严格追究行政、刑事、民事法律责任，对相关中介机构的违法违规行为，将依法坚决予以查处，全面追究责任。

此外，据证监会有关部门负责人介绍，自2001年水仙电器被强制退市以来，沪深交易所共有51家公司被强制退市。专家表示，应尽快完成《证券法》修订，提高证券市场违法违规主体及责任人的违法成本 2016年以来，A股上市公司强制退市原因已经从业绩严重亏损触发红线扩至存在欺诈发行或者重大信息披露违法违规行为。今年6月24日，证监会新闻发言人表示，证监会稽查部门对由金融监管部门、证券交易所、有关券商及中介机构、社会公众及其他线索渠道发现的第一批违法违规线索已经进入执法程序。中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立在接受《证券日报》记者采访时指出。对这类重大违法公司，资本市场将采取零容忍态度，坚决执行重大违法强制退市制度，将其清除资本市场。

同时，根据相关规定，因欺诈发行暂停上市后不能恢复上市，且创业板没有重新上市的制度安排。此次欣泰电气及保荐机构相关责任人受到重罚，其中，证监会对欣泰电气及其17名现任或时任董监高及相关人员进行行政处罚，并对欣泰电气实际控制人、董事长温德乙，时任总会计师刘明胜采取终身证券市场禁入措施。这类公司主要分布在金融、地产、商贸领域，且估值在多在0-20倍之间。

对于保险机构而言，通过举牌高分红上市公司，实质上就是以杠杆使用低成本资金持有高分红标的，在国债利率等投资长期走低的背景下，达到提高效益的目的。数据显示，在150家被举牌上市公司中，保险机构举牌了其中43家，耗资超过1700亿元。阳光保险举牌的对象主要在食品饮料等领域。持有这些公司股份，权益法核算下，保险公司可以规避股价波动的风险，同时享受上市公司的分红和利润并表。

首先是低估值、高股息率的大盘蓝筹股。其中，股权相对分散，市值在100亿元-300亿元之间，在非周期领域的成长型公司是保险机构的主目标。

其中，保险机构举牌上市公司数量占到总数的三分之一，达到48家。另外，比较典型的险资资金来源，也有来自定向资管计划，通过股票质押或股东借款作为劣后，从而撬动银行的理财资金(作为优先级别)，实现高杠杆运作。在嘉事堂半年报中，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001深、中国人寿保险(集团)公司-传统-普通保险产品分别为第六、第九大流通股东，两者合计持股比例接近4%。国金证券策略师李立峰认为，自2015年初以来，七大保险系举牌最为活跃，依次是恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系、华夏人寿系。

国华人寿举牌的对象主要在地产、商贸等领域。多家公司接近举牌线 对于接下来还有哪些上市公司存在被举牌的可能性，从上市公司最新披露的半年报十大流通股东来看，险资对多家公司的持股比例已接近5%。为实现权益法核算下的收益，需要标的公司每年能够确保盈利。其中，大股东占比较低，一般在20%左右的公司成为保险机构主要目标。

在各路举牌方中，保险机构、私募基金、PE成为主要力量Wind数据显示，自2014年年初至今，A股共发生262次举牌，涉及150家上市公司，举牌方耗资近3000亿元。

数据显示，在150家被举牌上市公司中，保险机构举牌了其中的43家，耗资超过1700亿元。李立峰告诉中国证券报记者，自去年以来，保险机构频频举牌上市公司，更多的是在资产配置荒的大背景下，出于自身财务投资的角度进行配置。

A股市场又一波举牌潮袭来，随之浮出水面的是一批资本大鳄。其他股东中，中央汇金资产管理有限责任公司、摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投资基金分别是利尔化学的第五、第十大流通股东，持股比例分别为1.14%和0.36%。另外，比较典型的险资资金来源，也有来自定向资管计划，通过股票质押或股东借款作为劣后，从而撬动银行的理财资金(作为优先级别)，实现高杠杆运作。持有这些公司股份，权益法核算下，保险公司可以规避股价波动的风险，同时享受上市公司的分红和利润并表。梳理被保险机构举牌以及大举增持过的上市公司看，保险机构投资的四大路线图浮出水面。在各路举牌方中，以保险机构、私募基金、PE为主，其中保险机构独占大头。

(戴小河) 标签：七大 举 路线图 耗资 四类责任编辑：吴择 吴择。安邦系、生命系举牌的对象主要在地产、银行、商贸等领域。

国金证券策略师李立峰认为，自2015年初以来，七大保险系举牌最为活跃，依次是恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系、华夏人寿系。在宝能系实际控制人姚振华由于万宝之争处于风口浪尖时，恒大集团通过7家公司斥资近百亿元强势举牌万科A。

恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系、华夏人寿系七大保险系举牌最为活跃。除万科A外，宝能系还举牌了其他9家上市公司。

七大险资举牌凶猛 Wind数据显示，自2014年年初至今，A股市场共发生262次举牌，涉及150家上市公司，举牌方耗资近3000亿元，保险机构举牌上市公司数量占到总数的三分之一，达到48家。有国企改革或重组预期。从目前已披露的公告看，恒大系举牌的对象主要在地产、建筑等领域。数据显示，在150家被举牌上市公司中，保险机构举牌了其中43家，耗资超过1700亿元。

在各路举牌方中，保险机构、私募基金、PE成为主要力量。对于保险机构而言，通过举牌高分红上市公司，实质上就是以杠杆使用低成本资金持有高分红标的，在国债利率等投资长期走低的背景下，达到提高效益的目的。

国华人寿举牌的对象主要在地产、商贸等领域。以万科A为例，前海人寿去年的布局，加上今年早些时候的投资，以宝能系超过200亿元以上的浮盈计算，相比于其定向的资管计划撬动银行优先资金所付的利息而言，其收益远远大于风险。

其中，保险机构独占鳌头。从公告的频率来看，恒大系、宝能系、安邦系、生命系表现突出。

其中，保险机构举牌上市公司数量占到总数的三分之一，达到48家。在嘉事堂半年报中，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001深、中国人寿保险(集团)公司-传统-普通保险产品分别为第六、第九大流通股东，两者合计持股比例接近4%。其中，股权相对分散，市值在100亿元-300亿元之间，在非周期领域的成长型公司是保险机构的主目标。其中，大股东占比较低，一般在20%左右的公司成为保险机构主要目标。

华夏人寿举牌的对象主要在银行、非银、食品饮料等领域。具体来看，以利尔化学为例，根据公司半年报，前十大流通股东中，君康人寿保险股份有限公司-万能保险产品持有2268.73万股，占公司总股本的4.33%，离5%的举牌线较为接近。

即使培育失败，也可能获得利润的并表。股权相对分散的高成长性公司。

首先是低估值、高股息率的大盘蓝筹股。多家公司接近举牌线 对于接下来还有哪些上市公司存在被举牌的可能性，从上市公司最新披露的半年报十大流通股东来看，险资对多家公司的持股比例已接近5%。